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    电解铝生产成本下降或限制铝价涨幅


    来源:中国产业经济信息网   时间:2019-04-19





    北京赛车冷热号码规律 www.uqqc.com.cn   3月份,需求回暖,宏观氛围转好,对铝价形成支撑。但值得注意的是,氧化铝、预焙阳极价格尚未止跌,这将令电解铝企业盈利水平改善,从而刺激部分电解铝企业复产,铝市供应过剩的局面依然没有改变,虽然4月份依旧是铝市的下游消费旺季,但是生产成本的下降或将限制铝价涨幅。


      宏观方面,3月份,我国制造业PMI为50.5,回升至荣枯线上方,环比增长1.30。从PMI数据来看,生产PMI为52.7,亦回升至荣枯线上方,环比增长3.20。新出口订单PMI为47.1,位于荣枯线下方,但环比增长1.90。宏观经济出现回暖迹象,随着减税降费的政策逐步落实,消费端或继续回暖,铝市需求将受到提振。国际宏观方面,中美经贸谈判继续取得积极进展,中国政府宣布暂停对美国汽车零配件加征关税,这将提振全球宏观氛围,利好铝价。


      库存消费旺季来临 国内库存或开始下降


      3月份,上期所期货库存为49.96万吨,较上月减少3.88万吨,下降7.20%,2018年同期期货库存为82.234万吨。3月份期货库存处于近5年同期的第二高位??獯嫘〖莆?3.499万吨,较上月减少1690吨,下降0.23%,2018年同期库存小计为97.04万吨。3月库份存小计处于近5年同期的第二高位。


      社会库存方面,上海有色网社会库存为167.8万吨,较上月减少6.60万吨,下降3.78%。2018年同期社会库存为224.3万吨。交易所以及社会库存均出现下降,表明下游开工持续回暖。另外,铝型材出口利润依然可观。3月份,我国铝型材出口成本为1.45万元/吨,较上月上涨334.90元/吨,涨幅2.36%。我国铝型材平均利润为1459.40元/吨,但较上月下跌429.83元/吨,跌幅22.75%。4月份依然为铝是消费旺季,下游需求将持续向好,库存或将继续被消化。


      原材料价格持续下降 令电解铝行业利润水平恢复


      3月份,氧化铝现货价格为2740.28元/吨,较上月下跌68.39元/吨,跌幅2.43%。2018年同期氧化铝均价为2720元/吨。3月份,氧化铝均价处于5年同期的第二高位?;凡澈6γ?500K现货均价为570.25元/吨,较上月下跌0.75元/吨。预焙阳极均价为3592.25元/吨,较上月下跌52.63元/吨,跌幅1.44%。2018年同期预焙阳极均价为3842.68元/吨。3月份,预焙阳极均价处于近5年同期的第三高位。氟化铝均价为1.0225万元/吨,较上月下跌1875元/吨。电解铝平均生产成本为1.34万元/吨,较上月下跌220.14元/吨,跌幅1.61%。2018年同期电解铝生产成本为1.35万元/吨。


      3月份,电解铝生产成本处于5年同期的第二高位。电解铝盈利平均水平为374.65元/吨,较上月提高595.34元/吨,上涨269.76%。2018年同期电解铝盈利水平为317.19元/吨。电解铝盈利水平处于近5年同期的最高位。但值得注意的是,今年投产的氧化铝项目较多,如国电投务川项目、东方希望府谷项目等,氧化铝供应将恢复过剩,氧化铝价格将承压运行,另外,电解铝企业利润水平好转也将刺激部分企业复产,总体来看,电解铝供应过剩的局面依然没有改变,铝价中期依然将承受压力。


      综上所述,外盘方面,库存维持低位,且宏观氛围回暖,利好伦铝。从技术面上看,月K线受布林带中轨压制,MACD指标绿柱缩短,预计4月伦铝震荡偏强。国内方面,需求回暖,库存持续下降,利好铝价,但氧化铝、预焙阳极等原材料价格尚未止跌,令电解铝行业利润明显改善,后期或激发电解铝企业复、投产意愿,利空铝价。技术上看,月K线受布林带中轨压制,KDJ指标出现金叉,MACD指标绿柱缩短。预计4月份沪铝震荡偏强,运行区间在1.35万~1.4万元/吨,1.4万元/吨上方或存在较为明显的压力。(广州期货)


      转自:中国有色金属报


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